投信公司抓住台灣人喜歡分散分險及配息的心態,最近推出不少以配息為導向的ETF!之前安弟爸也分享過一篇以元大高股息0056、元大台灣高息低波00713、國泰低波股利精選00701及富邦台灣優質高息00730為主題的文章(詳見:高股息導向ETF:元大高股息、元大高息低波、國泰低波精選30、富邦台灣優質高息),沒想到過沒多久,國泰趁勢推出一檔更誘人的新募集ETF,國泰永續高股息ETF,也就是不但選擇條件是高股息,還要從符合現在正夯的EGS永續經營當作必要條件,讓不少投資人眼睛為之一亮!更有不少聲音認為這檔就是來搶0056投資客的商品,我們一樣先用數據和經驗來分析,看看國泰這檔新募集的ETF能不能打動你的心?!下文我們分別用字面的拆解抓了元大高股息、元大台灣ESG永續及今天的主角國泰台灣永續高股息三檔來做比較,內容上分為,一、什麼是ESG永續指標,二、ETF的基本資料,三、ETF選股策略說明,四、季配息好不好
一、什麼是ESG永續指標
ESG這個英文包含三層意義,分別是E環境議題(Environment)、S社會責任(Social)以及G公司治理(Governance),通常一個企業若達到這些要求,則會使公司發展穩健,也更受到法人的喜愛。環境議題很好理解,例如資源回收、碳排放的減少等相關環保議題;社會責任則是有人權、勞工議題等;最後公司治理不難理解,董事會獨立、保障股東權益這類都算。各國政府也開始關注與獎勵公司能夠朝向ESG條件去發展,所以近年來有好幾兆的國家級退休基金也納入ESG相關因素的篩選條件,藉由資金的挹注,讓這些優良企業得以在社會與經濟上更站穩腳步!而且根據資料顯示,有落實ESG條件的企業,每股盈餘的中位數有連年上升的趨勢,可見公司和社會共同正向發展之下,再加上擁有優良的管理能力,是會反應到公司實質的業績上面,受到各國法人與投資人的追捧就自然不在話下。
二、ETF的基本資料
我們如同以往,先將這三檔ETF的基本資料做一列表,包括日期、追蹤指數、費用、成份股審核調整、收益分配等。
這邊很清楚可以看到元大台灣高股息0056是歷史最悠久的,但是2019年成立的元大台灣ESG永續也靠著ESG題材規模追趕著同家老大哥,而2020年7月消息才出來的國泰台灣永續高股息,綜合了兩者的優點,不但有新潮的ESG話題,還有大多投資人喜愛的高股息護體,很快的在網路上刮起一陣討論的旋風!
費用方面,三者同樣都是0.035%的保管費,但是元大台灣高股息的經理費目前是0.3%,元大台灣ESG也是0.3%,以報載的熱度而言,國泰台灣永續高股息要越過50億的門檻應該是不難,如過越過50億規模的門檻,經理費硬是降到0.25%,就算沒越過門檻也跟元大這兩款一樣是0.3%!所以為什麼不少人說國泰這檔上市就是要來打元大ETF!
至於成份股的審核調整,三者都是半年調整,但是過程中還是會隨著個股是否有符合條件而微調,但原則上就是半年審查一次。
風險等級方面,除了元大高股息是RR5之外,其他兩者則是RR4。
接下來莫過於最吸引人的配息了,元大兩檔都是年配,就國泰台灣永續高股息是季配,在股票類型而言,目前實屬罕見,也是引起大家廣泛討論的原因!至於季配好不好...我想留待後面再討論,請看官們繼續往下看!
三、ETF選股策略
(1)元大高股息
從台灣50指數及台灣中型100指數之中選取未來一年,預測現金殖利率最高的30檔股票作為成份股!指數成份股的權重是以現金殖利率高低決定,並非市值。
(2)元大台灣ESG永續
該檔ETF追蹤的「台灣永續指數」是台灣指數公司和富時羅素(FTSE Russell)共同編制。指數的母體為FTSE4Good新興指數成分股中臺灣證券交易所上市的股票。FTSE的ESG評鑑分成環境、社會、公司治理三大部份,包含14個主題(5個環境主題、5個社會主題、4個公司治理主題) ,從題目中的得分再與其曝險係數乘積加總得到ESG總評分。 具資格之股票,剔除最近 12 個月股東權益報酬率小於0之股票,再由高至低排序作為選擇。每一個別股市值加權權重最高為30%。
(3)國泰台灣永續高股息
此檔ETF是追蹤MSCI所編制的「MSCI台灣永續高股息指數」。MSCI有自己評定ESG的標準,並且把標的分級為AAA、AA、A、BBB、BB、B與CCC七個等級,排除B與CCC等級的股。除了上述的ESG關卡,還有市值規模7億元美金以上,每年度EPS為正。通過上面的篩選後,會再用股利分數來評比殖利率的部份,這邊規定的股利分數算法是「 近12個月年化股息殖利率x0.25+近3年平均年化股息殖利率x0.75」去做計算,最後依照股利分數排序選出30檔個股作為成份股。股利分數這邊要注意的是,過去3年的平均年化股息殖利是佔有75%的比重,可見對於過去股利發放的重視,這方面相較於元大高股息0056屬預測未來股利表現,是兩者本質上的差異。
四、季配息好不好?
多配息怎麼會不好呢?很多人就是衝著多配息來的啊!首先我們來了解國泰這檔配息的規定是什麼?什麼情況下不會配息?從公開說明書上節錄出以下資訊,「本基金投資所得之現金股利、稅後利息收入及基金收益分配,扣除本基金應負擔之各項頭本費用後,為本基金之可分配收益」、「本基金於收益非配評價日之每受益單位之淨資產價值應高於信託契約第5條第2項所列本基金每受益單位之發行價格,且每受益權單位之淨資產價值減去當次每受益權單位可分配收益之餘額,不得低於每受益權單位之發行價格」、「每年1、4、7、10月最後一個日曆日為評價日,經經理公司作成收益分配決定後,於每年2、5、8、11月起第45個營業日前(含)進行分配」,簡單來說就是國泰收到股息之後,扣掉必要的費用才分配給投資人,如果配息還不夠成本費用,這次就不分配了。別以為這件事情不會發生,正在寫這篇文章的時候,之前我們介紹半年配的國泰低波精選30就發出了這樣的聲明稿( https://www.cathaysite.com.tw/top/news.aspx?i=3503 ),「本基金投資中國民國境內所得之現金股利扣除本基金應負擔之各項成本費用後,已不足以進行分配,本公司基於實務考量,決定不予分配本基金109上半年之收益。」,不知道2019年也僅配發1月那一次,是否也是同樣的原因?當然,國泰馬上透過新聞訪問表示,這次不配發,但是會留著下次一起配發,但是有些人對於現金流有著基本的規劃和依賴,這樣不就耽誤的投資人的期待了?台灣每年配息的旺季大約落在6~8月之間,那麼國泰這檔台灣永續高股息落在1月、4月的評價日會不會因為利息收益扣除各項成本費用後,都不足以進行分配呢?國泰其他ETF已有前例可循,以後會不會所謂的「季配」只是淪為參考名詞,這是我們要關注的事項!
最後,我們先來看看季配的優點是什麼?從二代健保的角度來看,如果一次配息超過2萬元,就會被政府收取1.91%的二代健保費,但是如果2萬元被分成4次來配息,一次只拿5仟元,那麼就可以省下被扣的二代健保費用!換句話說,如果拆成季配,每次領息會因此低於2萬元的人就會省到二代健保費用,如果拆成季配每次領息還是高於2萬元,那就沒差嚕!
小結論:
1.基本上看來,ESG、高股息及季配等題材都非常誘人、費用比0056和00850還要低廉一些,這些都是非常吸引人的條件!
2.等日後有更多的資料,我們再來分析成份股內容到底為何?
3.季配息的政策會不會淪為廣告口號,是日後要觀察的重點,畢竟國泰發行的ETF已有前例了~
4.季配對於每次領息有低於2萬元的投資人來說才有節省二代健保費用的效果。
以上讓大家參考了~
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