2022金融股領息筆記預測篇－AndyWorld

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對於領息策略來說，有些人在去年底就開始布局，有些人會選擇EPS更明朗的時候再進一步加碼。最近金控終於公佈2021自結EPS，就算跟最後的年報有所出路，差距也不會很大，一般而言我們就此先論定這樣的結果。以下我們用幾個步驟來估算金融存股族有可能會領到多少股息，第一步就是先算出過去三年的平均盈餘分配率（關於盈餘分配率的議題，大家可以參考這篇：存股要看殖利率，更要看盈餘分配率！），第二步就是用全年度的EPS乘上盈餘分配率，就可以獲得今年的預估股息，最後利用股息來推算你能夠接受的殖利率，用殖利率當作買進的參考依據。另外，去年在網路上看到大俠所教，可以從財政部預算書來推估官股行庫的配息，這方面也一併呈現出來讓大家參考。

我們先來看看，金控股2022年的表現如何！

簡單歸納幾個我看到的重點...
⚠️多年的資優生寶座，在2021年起了變化，第一名到第五名分別是：富邦金、國泰金、元大金、中信金和開發金！
⚠️如果從增減幅度上來看，進步獎要頒發給開發金，172％的漲幅傲視群雄。其次是華南金的94％，但華南金導因於2020年的低基期所至，反而是國泰金的91％很實至名歸。
⚠️這次富邦金、國泰金沒有意外，都賺超過10元！
⚠️比較感到意外的是這幾年很熱門的兆豐金和玉山金，這兩家漲幅分別只有3％和4％。

一、過去三年的盈餘分配率狀況

所謂的「盈餘分配率」指的就是一家公司從賺到的EPS裡面拿多少比例的部份配息給股東，它的公式是：
股息 / EPS x 100% = 盈餘分配率
盈餘分配率有人會取十年、五年、三年的平均，或者更簡單的是直接參考去年的數值。我採用三年的平均，理由是股息會隨著公司的政策變化，採取太多年以前的經驗或許會沒這麼準確。例如中信金在2016年之前有採取配股的策略，但之後卻是以現金為主。
綜觀15家金控公司，屬於官股行庫的華南金、兆豐金、第一金和合庫金大致上都有80％左右的表現，其他三年平均有80％以上表現的有玉山金、國票金和日盛金。

二、使用平均盈餘分配率估算股息

接著，我們取個稍微保守的心態，也就是從三年平均盈餘分配中把小數點去掉，但是包括富邦金、國泰金和開發金這三家，因為外界給予很高的評價，數據上也有很突出的表現，所以把這三家的數據稍微提高。
然後將2021年的EPS乘上「預估」的盈餘分配率，先算出總股息，再依各家去年所配發現金及股票的比例大概抓一下，就會得到上表後兩欄所顯示的預估值啦。
這樣的調整方式有點主觀，不過目的是讓自己在今年的佈局上心中有個底子，並不是非得準確命中作為目標～

三、官股行庫的特殊算法
今年從網路上學來的新招式，也就是從財政部預算書上的數據作為股息推算的參考，這方面詳細的作法請參閱文章：從財政部預算書推測金融股股息。而推算結果如下。

從官方數據推和過去數據所推算出來的結果，大家兩者差距算大嗎？至於真正的答案是多少，就讓我們期待看看啦！

四、小看法
1.【富邦金】和【國泰金】去年的EPS都衝破10元，以三年平均盈餘分配率來算，富邦金會破5元，國泰金也會接近5元，但網路上不少聲音希望這兩家公司可以調高配息，若是兩家都將盈餘分配率調整到50％，配息的數字會更高，相信去年若有佈局到這兩家的投資人，今年一定股息、價差兩邊賺。
2.另外一檔是吃下中壽的【開發金】，去年整個業績和股價漲幅都大噴發，EPS來到2.34元的當下，以過去數據配發六成左右來看，現金股息破1元應該是沒問題，如果股價在20元以下，殖利率都還有5％以上。
3.【元大金】也算是一個驚奇，EPS從前年的1.99元升到2.87元，硬生生擠下常年第三名的中信金，如果以接近六成的配發率來算，股息可能接近1.7元，和之前相比算是成長不少。
4.【中信金】去年擺脫一元金的封號，少少加碼了0.05元股息意思意思，今年如果照以往的盈餘分配率來看，希望能向1.3元股息邁進。

五、實務上我會怎麼操作
1.如果想要進行價差操作的投資人，保險體系的公司如富邦金、國泰金，股價較高，漲跌比較明顯，如果買的價位不是太低，就拿來賺取價差吧。
2.另外，我會依據殖利率的高低來買進。殖利率 = 股息 / 股價，股息若是確定，股價越高，殖利率越低，因此會被我拿來當作進出的標準，一般而言我會以5％殖利率作為評估。關於這方面，我有製作了一個檔案放在雲端供各位觀察，使用手冊請參考這篇：2021金融股殖利率監控表。
就以此篇揮別2021的金融股，讓我們在2022繼續打造存股領息，創造自由人生吧！