溫國信的這本書算是他的第二本大作
第一本《找到雪球股,讓你一萬變千萬》是比較偏實質上的技術面
而這本大作安弟爸則認為比較偏心理面
何謂心理面的戰術?
溫國信認為
投資必須具備三件事情,資金高度安全+適當的收益+長期複利(頁9)
大家有沒有覺得很熟悉?老農夫是不是也講過類似的概念
果然這些長輩們英雄所見略同阿!
本書先大略介紹市面上許多的股票分析術
包括價值投資法、技術分析法
其中股價投資法又要注意股價淨值比、本益比......等等
技術分析又細分為許多派別,包括道氏趨勢理論、葛蘭碧移動平均線、亞當理論、K線理論
以及各種價量分析指標 (RSI、KD值、MACD等)
投資大師裡面,也有許多經典人物,像是巴非特、葛拉漢、飛利浦費雪、是川銀藏等
但是總結這些派別的經典之後
溫國信開始介紹自己的拿手絕招:平均現金股息殖利率法
和前一本書一樣,他開始解說平均現金股息最基本的方式
他認為股票的價格可以分三個等級來看待,再根據這些價格做買賣(頁32-33)
便宜價:過去五年「平均現金股息」的16倍,相當於6.25%的年息
合理價:過去五年「平均現金股息」的20倍,相當於5%的年息
昂貴價:過去五年「平均現金股息」的32倍,相當於3.125%的年息
便宜價是含有「安全邊際」的概念,也就是合理價打個折買
以免遇到不理性的經濟恐慌下跌而造成莫大損失,有防守的意味
至於他使用的「平均現金股息殖利率法」並非適用於所有公司,例外的有:(頁53-54)
1.高價股
2.高科技股
3.成長股:正在成長的公司可能需要用到資金,於是將盈餘保留在公司運用
所以分配給股東的股利會有所限制。
4.景氣循環股
然而成長股該怎麼挑選?有幾個面相可以觀察(頁146-153)
1.營業額有成長
2.縱使股本擴大,EPS和ROE有相當水準
3.因為公司需要現金進行擴張(或投資),可能不重視現金股利,可能配發股票居多
但是這邊要注意
若股本因配發股票膨脹後,EPS也要跟著成長,否則會有稀釋的現象
也就是經營獲利上沒這麼好!而這也是光看EPS卻沒考慮股本成長的盲點
換言之,若有公司只發股票股利,使得股本快速成長,EPS和淨值就會被稀釋
隨後帶來的災難就是股價下跌!
總論,觀察成長股較好的指標應該是ROE,而非EPS
另外,溫國信也提醒(頁154)
很多人在使用選股軟體的時候將條件設定為「高ROE」與「高殖利率」
但是通常這兩個條件會互斥
原因是高ROE的股票通常股價較高,股價高的情況下,殖利率就會被壓低
反之,高殖利率股通常價位比較親民,ROE就不如成長股來的高
這是在使用選股條件上必須注意的!
最後,他的倉儲法是其特色之一
所謂倉儲就是建立一群觀察名單
當這些觀察對象的股價掉入便宜價時就可以承接
而他在倉儲名單的比重上有三個領域
分別是「平均現金股息殖利率股」(80%)、「成長股」(10%)及「景氣循環股」(10%)
這份名單安弟爸認為有兩個意義
第一,耐心等待、仔細選擇自己認為好的股票
第二,三個領域代表資產配置的概念,降低風險的同時,也可能在各種題材得到投資機會
有很熟悉嗎?沒錯!老農夫也說過!
其實投資有多種技術
而各種技術也都有各自的擁護者
但是不管使用哪種技術
安弟爸認為最重要、最需要學習、最需要克服是「紀律」
因此這些股海長輩們的經驗除了各自發展出來的選股技術外
他們的心法應該是我們這些晚輩們更需要學習的!
有興趣的朋友可以到蝦皮金石堂官網逛逛選購!
看其他財金類的〈分享閱讀〉
老農夫的《我把套牢股變搖錢樹》
《雷浩斯教你6步驟存好股》
《麥克風的股市求生手冊--教你每年穩穩賺16%》