分享閱讀：老農夫的《我把套牢股變搖錢樹》 @ AndyWorld

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以前就在雜誌上看過老農夫的事蹟
對於安弟爸這種入手後就捨不得放手的人而言
老農夫的這本書有發揮激勵的作用
他把寫給女兒的投資哲學與心路歷程都濃縮在這本書之內
很適合想要抱股的人拜讀！

書籍開頭，就介紹老農夫是何等人也
這位股海前輩的資歷頗多
他賣過房子，當過銀行員，當過券商人員，當過補教老師，當過投顧老師
通過高考，通過證券分析師資格
這樣接近完美的金融歷練
最後...居然勸人不要在股海殺進殺出，及早執行長期投資才是王道
這跟券商與投顧老師的立場非常相違
然而，這也證明了這位老前輩看透了股市的難預測性
唯有長期投資和紀律才能後在股海航行久遠！
因此，安弟爸將老農夫這本書分成「心法」與「技巧」兩方面來紀錄

在「心法」上
老農夫認為
1.先存錢再買股，堅持「慢、穩、忍，買了不要賣」(頁49)
2.投資要耐心、樂觀，其中的樂觀就是要正確認識自己投資的公司，不要怕一時的套
牢(頁64)
3.每日看盤是毫無意義的情緒作用，按月、按季或按年買進，價差就會自動跑出來(頁69)
4.持續投資，不計算損益，不以1年績效表現根指數做比較，要看得是，長期打敗「定存利
率加上通膨率」的回報(頁74)
5.除非公司變壞或有資金需求，否則最好不要賣(頁44)
這可以延伸到另一個觀念：不看價差、股利，只問企業壽命(頁55)
6.「百年」比「百元」更具投資價值(頁107)
能夠持續轉錢的才是好公司，安心駛得萬年船，很多股王從高點重摔即是這項警惕
7.持有好公司期間，重要的是減少交易，更重要的是不要計算未實現跌價損失(頁168)
短暫套牢並非永遠，配股配息會降低套牢的風險
8.用合理價買好公司，比便宜價買普通公司好(頁215)

在「技巧」上
老農夫認為
1.進階採「殖利率買賣法」，持股成本再降低：(頁45)
意思即當股票殖利率6％以上時慢慢買入，當殖利率來到4％以下之後，則慢慢賣出
賣掉所進帳的金額再去買其他殖利率高於6％的股票，如此替換循環。
2.「持續性競爭優勢」是好公司才有的護城河(頁90)，排除需要仰賴某位管理者才能成功的公
司(頁94)
3.如何透過財報挑選好公司：
(1)不看短期盈餘及變動(頁97)
(2)從淨資產收益率判斷公司好壞(頁98)
(3)不介入資本密集但產品無差異化公司(頁98)，如此將進入殺價競爭的市場，利潤薄弱
(4)應將未分配盈餘計入財報(頁99)
(5)無須投入太多資金的公司，盈餘應分還股東(頁100)
(6)別相信常仰賴庫藏股提高股價公司(頁100)
4.長壽型、壟斷型龍頭股，最能實踐複利效果(頁102)
所謂長壽型有兩種解釋：其一為民生用品類，不受景氣影響；另一為特許壟斷行業，
例如電信、金融等，不論過去與未來都會存在
5.挑選好的龍頭公司：
(1)長期不太對外舉債(頁104)
(2)營運穩定，現金充沛(頁104)
(3)高股東權益報酬率(頁104)
(4)產業停滯時能可創造可觀現金盈餘(頁104)
(5)盈餘分配率在7～8成以上(頁104)
(6)持續配發股利(頁104)
(7)股本大、流動性無虞(頁104)
(8)會投資和生產大量現金流的母集團(頁104)，例如亞泥、中鋼、台塑、富邦等
6.挑選成長型的好公司：
(1)股東權益報酬率ROE連續5年15％以上(頁110)
(2)長期負債連續10年為0(頁111)
(3)股本膨脹，每股淨值穩定成長(頁111)
(4)長期投資金額增加，可視為成長公司的動力引擎(頁111)
7.投資組合的搭配：
(1)行業屬性不同(頁121)，每個行業景氣與風險不同，壓同一個產業無疑是把雞蛋放同一個籃子內
(2)公司發展階段不同(頁121)
(3)整體組合殖利率維持4.5%以上(頁121)
(4)成熟或價值型股利穩定，成長型股利不穩定但有長期趨勢向上的優點，
可以搭配互補(頁122)
8.除了殖利率大於6％，還本年限小於15年也為入手時機，股災來臨時是縮段還本年限的好機會(頁142)
還本年限=股價/股利
9.區間買進法：每跌10％股價時就買一次(頁149)

老農夫資歷如此，但是身在江湖看不清俗事
就如他所言：因為我遠離了市場，有些事情反而變得清楚起來。(頁38)
除了投資觀念的分享之外，老農夫也給後輩不同的人生哲學：
1.用儲蓄且多餘資金投資，不要融資，過有品質的生活(頁61)
2.人生第一桶金最好是100張好股票(頁82)
或許他的作法和多數人相違
但，投資的目的是什麼？是賺錢！是賺錢！
找到適合自己的投資觀念和方式才是一切
看官們捫心自問，看著論壇和投顧老師殺進殺出有賺的比老農夫多嗎?
有的話，很恭喜你找到適合自己的投資方式
若沒有，老農夫的書很值得大家一看！
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